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1、 假设你的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需要20000元。那么，从现在开始的10年，你每年需要存入多少钱才能保证将来孩
子的学习费用，假定年利率为8%。
2、某公司需用一设备，设备的购入价为500,000元，可用4年。如果租赁，则每年年初需付租金120,000元，除此之外，购买与租赁的其它情况相同。设利率为10%。请说明购买与租赁何者为优？
2、 某公司的无风险债券收益率为10%，债券市场平均收益率为14%，公司股票的β系数为1.4，如果下一年的预期红利是2.8元，红利期
望增长率为6%，并恒为常数，那么该公司的股票应已何种价格出售？
4、 某项投资初始为15000元，在第一年末现金流入5000元，第二年末现金流入5000元，第三年末现金流入也是5000元，试计算该项
投资的报酬率，如果资金成本为7%，该项投资的收益（现值）有多少？
5、某公司每年销售某种产品4000件，每次订货费用为$50，每单位存货的每年平均持有成本为0.1/件，若每次订购到收货的时间为2周，则经济订货量是多少？假设全年为52周，确定存货的再订货点.
6、若某人向银行贷款50万元，银行要求在以后的20年中，每年年末等额还款4万元，请问这笔贷款的利息率是多少？
7、 某公司有一投资项目，需资金5000万元，拟通过以下方式筹资：发行债券800万元，成本为12%；长期借款1200万元，成本11%，
普通股1900万元，成本为16%，保留盈余1100万元，成本为15.5%。试计算该项目的加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为720万元，问，该筹资方案是否可行？ 8、有两个投资方案，每年税后净现金流资料如下：
年 税后净现金流量 A B t=0 (50000) (50000) t=1 10000 18000 t=2 12000 16000 t=3 14000 14000 t=4 16000 12000 t=5 20000 10000 假定资本成本是10%，试计算A 、B两个项目的净现值；如果是替代项目，应选择哪一个项目。
9、假设以8%的利率借得100000元，投资于一个项目，该项目寿命为15年，若每年的产出相等，问每年至少收回多少现金才有利？
10、 某企业有一投资项目，需筹集长期资金2000万元，经测算，可向银行借入800万元，发行长期债券200万元，发行普通股800万元，
动用留存盈余200万元。各种资金的个别资金成本率分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%，则该企业的加权平均资本成本为： 11、A、B两项目每年税后净现金流如下表： 年 税后净现金流量 T=0 T=1 T=2 T=3 T=4 T=5 A (70000) 15000 18000 20000 23000 25000 B (70000) 24000 22000 20000 18000 16000 假定资本成本是8%，试计算A、B两个项目的净现值和选择最佳投资项目。 12、 某企业生产使用的某种材料的全年需要量为6000件，每次订货成本40元，单位材料年平均储存成本10元， 求该企业的最优订货量，
假如订货和交割需要2周的时间，请确定该企业的再订货点。
13、 先生购入面值20000元的复利债券一，年利息率为6%，期限为5年，问5年后可得多少钱？如果每半年付息一次，问实际年利率是
多少？5年后又可以得到多少钱？
14、 某企业新上一个投资项目，预计第3年末将收到200000元，第五年末将收到400000元，若现在的银行贴现率为4%，问该投资预计
收益的现值是多少？
15、某公司发行债券筹资，面值总额为1000万元，15年期，票面利率为14%，发行费率为6%，公司所得税税率为33%。问：如果以平价发行，债券的发行成本是多少？如果以溢价发行，设实际发行价格为1200元，债券的成本又是多少？
16、某公司有两个互斥的矿产开发项目，它们的开采费用都是0万元，A项目在一年中开采完毕，产生的现金流量为800万元，B项目的开采计划在10年完成，每年的净现金流为200万元，问：该公司如果采纳B项目，每年增加的现金流量是多少？如果选择A项目，那么其部报酬率为多少？
17、某人持有一票面金额为100万元的商业票据，3个月后到期，银行贴现率为8%（年率），向银行贴现时，银行需扣除贴现利息多少元？贴现人可得现金多少元？
18、如果年利率为10%，100美元的三年期普通年金的终值是多少？如果是现值是多少？如果是先付年金则终值和现值又是多少？ 19、 若我们现在投入10000元，在利率为10%的情况下，10年后的投资收入是多少？ 20、 若某人欲在5年后拥有2858.76元，年报酬率为12%，那么他每年应存入多少钱？
21、 假设你的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需要10000元。那么，从现在开始的10年，你每年需要存入多少钱才能保证将来
孩子的学习费用，假定年利率为10%。
22、制定10000元抵押贷款，年利率为10%，三年里等额还款，那么借款的年利息支出是多少？
23、当资产的贝嗒系数β为1.5,市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为6%时,求该资产的必要收益率为多少? 24、某企业平价发行一批债券,票面利率12%,筹资费用率2%,企业适用34%所得税率,问债券成本为多少? 25、某公司β系数为2.0,无风险利率9%,市场平均收益率12%,试计算该公司资本成本.
26、凯达公司权益资本成本为15%,税前债务成本核算2%,公司所得税率40%,其股票以帐面价值发行.根据以下资产负债表,计算公司税后平均资本成本。(单位:万元)
27、某公司按面值发行5年期的债券2000万元，票面利率为8%，发行费率为3%，该公司所得税率为33%，试计算债券成本。 28、 某公司供货商提供的信用条款为“2/10，N/40”，但公司决定放弃现金折扣并延期至交易后第45天付款，问公司放弃现金折扣的成
本是多少？
29、计算下列三项投资的净现值和部报酬率，资本成本为8%。
时间 0 第一年末 第二年末 投资方案 A （10000） 3000 12000 B （10000） 5000 7000
C （10000） 12500
30、某公司有两个待选投资项目G和H, 这两个项目的初始投资额均为1000元，，公司的资本成本为12%，项目的期望净现金流量分别如下表所示：
年份（t） t=0………..t=1 t=2 t=3 G项目 （1000） 500 500 500 H项目 （1000） 0 0 1700
（1） 计算这两个项目的净现值（NPV）
（2） 如果它们是相互项目，是否都可行？ （3） 如果它们是替代项目，应选择哪一个？
31、 某企业预计每周现金收入为90万元，每周现金支出为100万元，每次将有价证券转换成现金的费用为250元，有价证券利率为14%，
求最佳现金余额和每年交易次数。如果该企业规模增加一倍，则最佳现金余额又是多少？
32、A 公司目前3000万元的销售额是以“N/30”的信用条件销售的，平均收帐期为48天。为了加速收帐，公司决定向在10天付款的客户提供2%的现金折扣，预计有50%的客户将接受该项折扣，使平均收帐期降至30天。公司在应收帐款上期望的税前收益率（即机会成本）为16%，问：A公司现金折扣的成本为多少？由于应收帐款的减少而增加资金所带来的税前收益是多少？A 公司是否应提供该项折扣？ 33、某公司向一企业销售一批价值为5000元的材料，开出的信用条件是“3/10，N/60”，市场利率为12%。试问企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款？若企业放弃这一信用条件是否划算？ 答案
第四部分 计算题
1、PVA=100003.1699=31699（元） 那么，10年每年需存入： FVA A===19.02（元） 2、租赁设备的现值： V
=120000×3.1699×1.1 =418426.8（元）（7分） 由此可见，租赁比购买更合算。（3分） 3、
先求出股票的预期收益率： =10%+（16%-10%）×1.5=19%（5分） 再求股票价格： 19.23元（5分）
该公司的股票应以19.23元的价格出售。 4、
由于每期的现金流量相同，所以我们除了可以用正常的设净现值为零的方法外，还可以用普通年金的计算公式来求出该项投资的报酬率： 10000=4600×PVIFA ] PVIFA=10000/4600=2.17 查表得：IRR=18%（6分）
NPV=4600×PVIFA—10000=1854.66（元） 或用方法求得。（6分） 5、
EOQ===2000件（5分）
再订货点=4000/52×2=154（件）（3分）
6、（1）相应的年金现值系数： PVIFA=500000/40000=12.5（3分）
（1） 求贴现率：查年金的现值表，与n=15相对应的贴现率中，2%的现值系数为12.8493，3%的现值系数为11.9379，由此可见，所求
贴现率必定在2%和3%之间。用插入法计算如下：
贴现率 年金现值系数 2% 12.8493 ？ X% 1% 12.5 0.3493 0.9114 3% 11.9379 X%/1%=0.3493/0.9114 X=0.383（6分） 所求贴现率为2.383%（1分）
7、=800/500012%+1200/500011%+1900/500016%+1100/500015.5%=7.32%（7分） 投资收益预期回报率=720/5000=14%>R（3分） 该筹资方案可行。 8、 NPV
=2878（元）（4分） NPV=
=4513（元）（4分）
如果是替代项目应选择B项目。（2分） 9、（8分） A=7451.45（元） 10、（10分）
加权平均资本成本=6.7%+9.17=10.09%
11、（12分） NPV
=13636.37+14876.03+15026.3+15753.42+15527.95-70000 =4820.07（元） NPV
=21818.18+18181.82+15037.59+12328.77+9937.—70000 =7304.25（元） 应选择B项目。
12、（10分）
最优订货批量EOQ= =224（件） 再订货点=25000/52=192（件）
13、（10分）
（1）5年后可得：FV=100001.2763=12763（元） （2）若每半年付息一次，实际年利率为： EAR=（1+i/m）=(1+5%/2) –1=5.0625% （3）若半年付息一次，五年后可得： FV=10000=12801（元） 14、（10分） PV=100000.PVIF =86380+156700 =243080（元） 15、（10分） （1）以平价发行： 债券成本=
（2）以1200万元的价格发行：
债券成本= 16、（10分）
（1）若采用B项目，第一年将放弃600万元的收入，但从第二年到第十年，每年都可获得200万元的现金流量。 （2）0（1+IRR）=800 IRR=25%
17、1000000××8%=20000（元） 1000000-20000=980000（元）
18、FVA=100×FVIFA
=100×3.3100=331（美元） PVA=100×PVIFA =100×2.46 =248.96（美元） V=100×FVIFA（1+I） =100×3.3100（1+10%） =100×3.1 =3.1（美元） V=100×PVIFA（1+I） =100×2.46（1+10%） =100×2.73856 =273.856（美元）
19、 FV=100002.5937=25937（元） 20、2858.76 2858.76
= =450（元） FVIFA 6.3528
21、PVA=100003.1699=31699（元） 那么，10年每年需存入： FVA A===19.02（元） 22、
A==4016.71（元） 该货款的偿还方案如下：
年 贷款期初额 支付额 利息支付 本金支付 贷款期末额 1 10000 4016.71 1000 3016.71 6983.29 2 6983.29 4016.71 698.33 3318.38 36.91 3 36.91 4016.71 366.49 36.91 23、 RR+（R）β
=6%+（10%-6%）1.5 =12% 24、 Rd=8.1% 25、 RR+（R）β
=9%+（12%-9%）2.0 =15% 26、
负债成本：R=2%（1-40%）=1.2% 权益成本：15%
税后平均资本成本=1.2%=10.4%
27、R=5.53%
28、放弃现金折扣成本=20.99%
29、因为三个项目的计算方法完全相同，所以这两问我们都只计算A项目。 NPV
=3065.3
我们先假设一个部报酬率为24%； NPV=3000
=224.3
8% 3065.3 I 0 24% 224.3
I=25.26% 30、
（1） NPV=500—1000=1200.9—1000=200.9（元） NPV =1700 PVIF-1000=1210.06-1000=210.06（元） （2）如果它们是项目，都是可行的。 （3）如果它们是替代项目，则应选择H项目。 31、
T=（100-90）52=520（万元） b=250(元) r=14% C===136,277(元) N=≈4（次）
如果企业规模增加一倍，C则为： C==192725（元） 32、
A公司的现金折扣的成本为： 3000×2%×50%=30（万元）
由于应收帐款的减少而增加资金所带来的税前收益是多少？ =24（万元）
A公司是否应提供该项折扣？
因为30>24，所以该公司不应该提供该项折扣。
33、若公司享受这一现金折扣，可少支付： 50003%=150（元）
若想知道放弃这一信用条件是否划算，就要先计算出放弃折扣成本： 22.3%
因放弃折扣成本22.3%大于市场利率12%，所以企业放弃这一信用条件不划算。
