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审小企业对器 杜迎新 我国中小企业占全国注册企业总数的９９％，在国民经济中 的地位和作用日显重要。但中小企业管理中存在的问题也受到 越来越多的关注。在所有问题中，财务风险管理的问题尤为突 出。 一都是一些债权性筹资方式。如果选择不恰当，就会增加企业额 外费用，影响企业的资金周转而形成财务风险。目前，民间借贷 和内部集资也是中小企业资金的重要来源，但成本较高，其利 率是金融机构借款的两到三倍，增加了企业额外费用，加大了 其财务风险。 三、中小企业财务风险的防范和控制 由于中小企业在资金、人才和管理等方面的相对弱势，其 、财务风险的涵义 财务风险又称筹资风险，它是企业在筹集资金过程中，由 于采用了负债筹资方式而导致未来收益的不确定性的风险。企 业的财务风险本质上是企业负债经营所产生的风险。企业财务 资收益率密切相关的。较之于大型企业，中小企业的股权性融 一财务风险防范和控制难度更大，要有针对性地采取一些防范和 １．认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业 财务管理宏观环境的变化对企业来讲，是难以预见和无法 化就束手无策。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管 风险的高低与企业的负债规模、负债与资本的比例及企业的投 控制措施。 资方式受到，往往使用债权性融资方式，融资方式比较单 对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。 ，其债务资本所占比重较高。这就要求企业在经营的过程中， 正确衡量财务风险的程度，确切计算风险价值，力求把企业财 改变的，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变 务风险控制在最小的范围。 二、中小企业财务风险形成的原因 理宏观环境认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种 企业对财务管理环境变化的适应能力，以此降低因环境变化给 企业带来的财务风险。面对不断变化的财务管理环境，企业应 我国中小企业产生财务风险的原因很多，只有充分了解财 应变措施，适时调整财务管理和改变管理办法，从而提高 务风险的基本特征和产生原因，才能采取针对性措施，防范和 化解财务风险。中小企业财务风险的形成主要有以下原因： １．企业财务管理的宏观环境复杂多变，这是中小企业产生 境、法律环境、社会文化环境等因素。特别是经济环境中的金融 环境，对企业的筹资活动会产生重大影响。宏观环境的不利变 化必然给企业带来财务风险。财务管理系统如果不能适应复杂 而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。我国许多中 小企业的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素 质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善 等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能 力和应变能力。加大了企业的财务风险。 设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全 务管理系统有效运行，防范因财务管理系统不适应环境变化而 产生的财务风险。 ２．优化中小企业财务结构。 财务风险的主要外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环 财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财 财务结构优化是企业财务稳定的关键，其具体标志是综合 资金成本最低，财务杠杆效益高，财务风险适度。企业应根据经 营环境的变化，对资本、负债等进行结构性调整，使其保持合理 的比例。首先，优化资本结构，确定合理的负债比例，使负债始终 保持在一个合理的水平，不能超过自身的承受能力；其次，优化 负债结构，进行短期负债、中期负债、长期负债的动态组合；再 ３．建立财务预警机制。 财务预警是一个风险控制系统，它是以企业的财务报表、 经营计划及其他相关会计资料为依据，对企业的资产、负债情 ２．举债规模过大。企业举债的规模大，表现为企业负债多， 减少，由此而导致偿还能力弱或出现破产的可能性，因而风险 程度也高。 或负债在资本结构中所占比重高，因而利息支付多，收益就会 次，选择合理的筹资方式，降低企业财务风险。 ３．资金来源结构不当。企业资产总额中自有资金和借人资 金比例不恰当会对企业收益产生负面影响，从而形成财务风 况等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营 督 险。借人资金比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大， 风险和财务风险，并在危机发生前向企业经营者发出警告，伴随其产生的财务风险也就越大。一旦企业经营出现偏差，达 不到预期获利目标，到期偿还债务就会出现困难，甚至因不能 偿债而破产。在一些中小企业的总负债中，企业应付款大约占 到三分之一以上，相当或超过了银行借款的规模，使得企业的 还款压力加大，增加了企业的财务风险。 促企业管理当局采取有效措施，寻找导致财务恶化的原因，防 息于未然。 ４．建立财务监控体系。 企业应建立有效的财务监控体系，加强对公司债务、资产、 投资回收、现金回流和资产增值等方面的财务管理与监督，尤 其要重视预算管理，通过预算管理对投资总量、负债水平、资产 状况进行控制，并对未来重大项目的融资投资及大笔债务的还 本付息等做出统筹安排。 （作者单位：重庆工商大学） ４１ ４．筹资方式以及时间选择不当。目前，可供企业选择的筹资 方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券，融资租赁和商业信 用等。中小企业由于受自身条件的，无法发行债券，发行股 票的条件也非常严格，一般企业也无法达到，剩下的筹资方式
