民营企业融资困境与解困对策

第２ｌ卷第８期　Ｖｏ１．２ｌ　Ｎｏ．８　徐　州　工　程　学　院　学　报　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｘｕｚｈｏｕ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ　ｏｆ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　２００６年８月　ＡＵＧ．２ＯＯ６　民营企业融资困境与解困对策　戴　昕　（徐州工程学院，　江苏　徐州　２２１　００８）　【摘　要】　民营企业的崛起和发展促进了我国经济的繁荣，然而，民营企业在融资方面却遇到　了很大的困境，渠道单一，融资金额过少，融资条件苛刻，使得很多民营企业的发展出现瓶颈。本文　针对民营企业融资困境的现状、成因，提出一些解困的对策。　【关键词】　民营企业；融资；困境；对策　【中图分类号】Ｆ２７６．５【文献标识码】Ａ【文章编号】１６７３—０７０４（２００６）０８—００５３—０３　民营企业融资的现状：贷款、上市难倒中小　一、解决贮藏、保鲜问题，还可以把产品运到其他地区销　售。这个生产线需要几十万元，企业向银行申请贷　款，却因抵押问题不能解决而“搁浅”。他们找了当地　所有的银行，结果都一样。　“银行要求我们用房产来抵押，他们不接受用奶　牛作抵押。”这位老板认为银行的信贷条件对于他这　样经营农业的小企业来说，门槛太高了，“我以４００　多万元起家，完全靠自己的资金积累滚动发展，资金　企业　１、贷款难：登广告找贷款和倒牛奶的故事　一家金融类媒体去年曾经报道过这样一个案　例：２００２年７月初，身为董事长的胡秀兰亲自拍板，　决定为自己的企业——邯郸市家乡米酒有限公司刊　登一则广告，寻求银行给予贷款。作为一家民营企　业，家乡米酒公司正遭遇公司成立以来的第一次严　重资金困难。　的使用捉襟见肘，场里除了拥有１４０多头牛和简单　的设备，并没有其他值钱的固定资产。”在国外用牲　畜抵押获得贷款是没有问题的，但是国外有健全的　财产评估制度、完善的市场和法律保障。在国内，以　牲畜抵押贷款也是有的，但银行似乎对民营企业的　融资条件苛刻一些。　２、上市难　广告登出２０多天，还没有一家银行联系。“偶尔　也有一两个好事者打来电话询问，主要是嘲笑我们　怎么会有如此幼稚的行为”。胡秀兰在接受采访时表　示，银行对民企的要求非常苛刻。如果不是在该银行　开户的，基本就没什么可谈的了，因为银行根本不相　信我们。　“我们是转变了思路，可银行为什么也不转变一　下思路呢？”胡秀兰等了２０多天也没有等来一家银　行上门，她很不理解。　贷款路难通，使得很多民企把目光投向股市，但　股市这条路上依然是路漫漫。　去年的“中国企业融资与境内外上市论坛”上，　一另外一个事例是新华网所报道的：广西一家从　位不愿透露姓名的河南民企老总表示，已经失去　事奶牛饲养、牛奶加工和销售的民营企业，每逢销售　淡季就不得不把卖不出去的鲜牛奶白白倒掉。“我们　日产牛奶２吨，可一年来已经倒掉近１００吨，真让人　心痛啊。”这家企业的老板向记者诉说。　企业曾经打算引进一条纸包装生产线，这样既　收稿日期：２００６—０４—３０　了在国内上市的信心。因为据说目前Ａ股市场进入　上市辅导期的企业超过八百家，按照一周两只新股　上市的速度，至少也是八年抗战；而且，他认为，由于　中国股市的制度性缺陷，股市持续低迷，投资者信心　下降，二级市场正在失去融资功能。从一定程度上　作者简介：戴昕（１９７８一），女，江苏徐州人，武汉理工大学硕士研究生，助教，研究方向：管理科学与工程。　・５３・　维普资讯 http://www.cqvip.com

说，这是当前民企的普遍心态，对于民企来说，Ａ股　市场门槛太高，如果２００３年没有实质性的支持民企　上市的出台，或者２００３年股市不能脱困，大批　民企只好选择海外上市。实际上，２００２年下半年以　来，民企境外上市热就一浪高过一浪。据不完全统　计，２００２年在上市的内地民企有２０多家，使香　港的内地民企超过１００家，而内地拟赴港上市的民　企恐怕超过１０００家。　二、民营企业融资困境的成因　这种所谓的融资“歧视”的症结在中国金融体系　的多元化不够．　著名经济学家吴敬琏指出：“相比国有企业，民　营企业和大量的中小企业融资非常困难，尽管从风　险来看，前者的偿还能力更低。”　北京师范大学中国金融研究中心钟伟博士则认　为，关于民营企业融资难的问题目前争议非常多，所　谓的对民营企业有什么歧视，看来并不是上，症　结在于中国金融体系的多元化不够。　其一，中小企业融资难是个全球性的问题，在美　国有专门扶持中小企业的中小企业管理局ＳＢＡ，在　欧盟对中小企业提供所谓侵略性的补贴也是司空见　惯，但是中国《中小企业扶持法》才出台，什么时候能　够恩惠中小企业还不知道。　其二，就银行间接融资而言也并非国有银行不　给民营企业融资。而在于零星的融资往往是不经济　的。例如浙江一些民营企业就不愿意到银行借钱。觉　得程序复杂，要担保还要层层审核。太麻烦，宁愿利　息高一些地下借贷。再例如世界银行极力推荐过的　孟加拉对中小农户的贷款也是如此，年利率高到　１４　。只有高利率才能抵补对民营银行的贷款成本，　国有银行利率管制这么严，怎么做得到？　其三，倒不是说所有的银行都不适合给民营银　行融资，中小银行和民营银行是可以做到的，但现在　中国股份制银行的经营管理模式和国有银行并无二　致，从深发展转让过程中暴露出来的巨额不良资产　情况就可以显示出，对股份制银行没有盲目乐观的　理由，城市金融也是良莠不齐。对民营银行如何设　立，现在存在官方的改造派——改造传统城市金融　机构使之转型为民营银行以及民间的新建派——重　新设立民营银行，免除民间资本进入银行业必须背　上原国有金融机构的坏账包袱和人员包袱，这两派　尚难有效协调。　其四，就民营企业的上市融资而言，也并非沪深　Ａ股市场不让民营企业上市，大一些的自然人控股　的民营企业在沪深Ａ股市场都出现了，但绝大多数　・５４・　民营企业长不到满足Ａ股上市那么大的规模．因此　股市融资难，至于民营企业发行债券更困难。信用不　足导致这样的债券以高风险高利率的垃圾债为多。　其五是资本市场中明显地缺乏二板市场和场外　交易市场，结果民营企业利用资本市场的难度很大，　就算有这些市场可以用，民营企业可能也没有意识　到上市实际上对所有者阶层是有非常大的制约的像　股东大会、信息披露等等原本可以不做现在上市了　就非做不可了，这些对企业都意味着高成本。　其六是今后国有银行改革和利率市场化都会影　响民营企业的融资和上市，总体上讲，是负面影响居　多。因此总体上判断，在上对民营企业融资　或者上市并没有特别的歧视，而是金融体系多元化　不足，导致适应民营企业融资的中小民营银行．二板　市场和场外交易市场发育不足。或者说，中国的金融　体系，从银行到股市，大多数都是行动迟缓的恐龙，　很难指望恐龙能给蚂蚁提供什么像样的金融。　三、民营企业解困对策　对策之一，要从中小企业自身发展进程中寻找　对策。中小企业要提高自己的融资能力，就必须要打　造好融资平台，这就是要先练好内功，增强企业的竞　争力、凝聚力和发展潜力，特别是要不断提高自身管　理水平，提高团队管理能力，提高信誉和资信水平，　这是提高融资能力最坚实的基础。当今时代的金融　机构和风险投资商在进行投资时更多看重的恰恰是　企业的长远发展潜力、管理水平特别是团队管理能　力。风险投资商一致认为，他们投资的是”人”，因为　再好的产品、技术和市场都是由人来操纵和控制的，　不具有创业精神和协调效应、高效率的管理团队，是　无法保障投资获益的。　对策之二，要不断提高和挖掘中小企业内部的　融资能力，这是中小企业生存发展中自创性的融资　渠道。具体形式有：一，自有资金的不断扩充：企业自　有资金越多，生存发展的空间就越大，争取到的市场　机会就越多，企业才能不断处于良性发展之中；二，　增资扩股、出售股份或吸纳新资本：在其他融资渠道　不十分畅通的情况下，适当出售企业股份，吸纳新资　本、新股东，可在一定程度上缓解企业资金紧张的压　力；三，经营利润滚动投入：中小企业经营利润的不　断投入，滚雪球似的积累，不断投入再生产也是企业　融资的重要方式，保证企业安全成长的重要条件；　四，职工持股式集资也是融资的一种方式：一方面可　以使企业筹集到发展所需要的资金，另一方面职工　因身份发生了转变、成为企业的股东而增强了对企　业的忠诚度和责任感，对企业未来发展十分有益；　维普资讯 http://www.cqvip.com

五，出售劣质资产：在企业急需资金时，出售劣质资　产或闲置不用的资产，也不失为一种有效的内部融　资方式。　的策略。第一，在确定银企关系时，要慎重定位。一　般来说，大企业应找大银行，中小企业要找中小银　行、分行和信用社。如果中小企业专找大银行，势必　会因实力弱小、身微言轻而不能受到大银行的礼遇。　而与中小银行打交道，相应则会受到高规格的接待　和服务。第二，在选择银行时，要　深入了解银行业　务特点和本企业基本特点的基础ｈ进行选择。如，有　对策之三，充分利用民间借贷方式，以解中小企　业燃眉之急，也是一种较快捷的融资方法。民间借贷　一般有３种方式：一是，纯属个人行为，企业是凭其　在商场上摸爬滚打所建立起的良好资信，向有关企　业人士和亲朋好友筹措资金，这种方式手续简单、快　捷方便，但是，只能是那些资信比较好的企业才可以　做到。二是，商业化较浓的民间借贷，这种借贷相对　来说成本较高，利率往往大大高于银行利率，而且到　期偿付本息时，刚性较强，财务风险也颇大。但是，对　于解决中小企业燃眉之急，解决企业所需短期流动　的银行在国外有分行，开办外汇业务，而你的企业有　意拓展海外市场，可选择。再如，有的银行正在开办　中小企业贷款部，这样的银行对中小企业是较为适　宜的。第三，要关注银行经理的能力，要找准银行的　关键性人物。中小企业选择银行，实质是在选择银行　经理。经理有能力，银行便充满活力，业务开展更具　灵活性；反之，业务呆板，企业受益不会大，况且，能　资金也不失为一种快捷方式。三是，民间担保，担保　公司以自己的资产以及在银行方面的信用，替急需　用钱的中小企业担保，以赚取担保费用，这也是一种　可充分利用的融资方式。　对策之四，有选择地利用银行贷款。尽管目前，　干的经理在总行影响力也很大，当银根紧缩时，他也　会设法为客户争得必要的资金。另外，要找准银行的　关键性人物和实权人物，与他们建立良好的关系，才　能使贷款成功的机会增多。通常情况下，银行总是让　富有经验的人办理支票存款、账户业务，当客户提交　贷款申请时，贷款负责人会及时与支票存款人联系，　了解客户财务业务状况，从而决定是否放款，所以，　我国的各类商业银行由于种种原因，或是出于自身　资金安全和规避风险的考虑，或是从成本和收益角　度分析，或是从目标、责任角度抉择都不愿意向中小　企业贷款，但是，银行目前仍是融资的重要渠道之　一找准银行实权人物，对企业争取贷款业务是十分有　效的。　，必须郑重对待。问题的关键是，中小企业在与银　行交往时，必须采取正确的策略，有选择地采取慎重　参　考　文　献　［１］胡旺联．规范和完善行为缓解中小企业融资困难［Ｊ］．湖南农业大学学报（社会科学版），２００２，（４）．　［２］应宪，刘文军．ＷＴＯ、金融深化与民营资本成长ＥＪ３．理论观察，２００２，（３）．　［３］朱可．制度创新：解决民营经济融资问题的途径ＥＪ３．攀枝花学院学报，２００２，（６）．　［４］李姝．我国民营企业融资问题初探［Ｊ］．桂海论丛，２００３，（３）．　Ｅ５］邹昌波，胡颖．加强金融深化促进中小企业融资［Ｊ］．商场现代化，２００５，（３０）．　Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ　Ｐｒｅｄｉｃａｍｅｎｔ　ｗｉｔｈ　Ｐｒｉｖａｔｅｌ　ｙ－－ｒｕｎｎｅｄ　Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ａｎｄ　Ｓｏｍｅ　Ｗａｙｓ　Ｏｕｔ　ＤＡＩ　Ｘｉｎ　（Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ。Ｗｕｈａｎ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆ　Ｓｃｉｅｎｃｅ　ａｎｄ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｗｕｈａｎ　４３００７０，Ｃｈｉｎａ）　［Ａｂｓｔｒａｃｔ］Ｔｏｄａｙ，ｐｒｉｖａｔｅｌｙ—ｒｕｎｎｅｄ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ａｍｏｕｎｔｓ　ｔｏ　９　９　ｏｆ　ｔｈｅ　ｔｏｔａｌ　ｎｕｍｂｅｒ　ｏｆ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｔｈｅ　ｒｉｓｅ　ａｎｄ　ｇｒｏｗｔｈ　ｏｆ　ｐｒｉｖａｔｅｌｙ——ｒｕｎｎｅｄ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ｈａｓ　ｃｏｎｔｒｉｂｕｔｅｄ　ｇｒｅａｔｌｙ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｐｒｏｓｐｅｒｉｔｙ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ’Ｓ　ｅｃｏｎｏｍｙ，ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｓｅ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ａｒｅ　ｆｒｅｑｕｅｎｔｌｙ　ｔｒｏｕｂｌｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｐｒｅｄｉｃａｍｅｎｔ　ｉｎ　ｆｉｎａｎｃｉｎｇ，　ｂｏｔｔｌｅｎｅｃｋｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｎａｒｒｏｗ　ｃｈａｎｎｅｌ，ｓｍａｌｌ　ａｍｏｕｎｔ　ｉｎ　ｒａｉｓｉｎｇ　ｆｕｎｄ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｓｔｒｉｃｔ　ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ　ｏｎ　ｆｉｎａｎｃｉｎｇ．Ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ｇｉｖｅｓ　ｓｏｍｅ　ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ　ｔｏ　ｈｅｌｐ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ｆｉｎｄ　ａ　ｗａｙ　ｏｕｔ　ｏｆ　ｔｈｅｉｒ　ｐｒｅｄｉｃａｍｅｎｔ．　［Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ］ｐｒｉｖａｔｅｌｙ－－ｒｕｎｎｅｄ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ；ｆｉｎａｎｃｉｎｇ；ｐｒｅｄｉｃａｍｅｎｔ；ｗａｙｓ　ｏｕｔ　・５５・