法律主观：
必须合并。因为 分公司 不是法人。 合并会计报表是法人的母 子公司 ，为了反映企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量，期末以母公司和其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，按照权益法调整对子公司的长期 股权投资 后，编制的报表。 而同一法人内部总分之间采取的合并方法不同于合并报表，更类似于汇总报表，是多个个别财务报表数据的简单的数学叠加汇总，方法相对要简单一点。 不合并就是报表不实，涉及造假。
法律客观：
《中华人民共和国 公司法 》第十四条 公司可以 设立分公司 。设立分公司，应当向公司登记机关申请登记，领取 营业执照 。分公司不具有法人资格，其 民事责任 由公司承担。公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法承担民事责任。
