财会学习【ＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧ ＬＥＡＲＮＩＮＧ 关于ＰＥ的基础知识 请教何为ＰＥ？投资者怎么才能参与ＰＥ投资？（ｔ腩省或者最近三年内具有１０笔以上的商品期贷交易成交记录；四是“有 王东） 素质’ 财务状况、诚信等都需要考核，投资者必须在综合评估中 拿到７Ｏ分以上，椭色算作“合格”。 其实＇小散户可以间接参与，比如可以通过投资基金进行套札 ◎专家： ＰＥ是Ｐｒｉｖａｔｅ Ｅｑｕｉｔｙ的缩写，翻译过来就叫做“私募股权投资”， 从投资方式角度煮是指通过私募形式对私有企业，即非上市企 可套利股指期贷的基金有４类：大盘蓝筹基金、高折价率封闭式 业进行的权益性投霓在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机 基金、创新型基金、指数基金。 帆即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获并虬迄今为止 全球已有数千家做ＰＥ的公司了，像凯雷投资集团是其中的佼佼者。 １．大盘蓝筹基金。由于股指期贷的标的就是大盘蓝筹股，因 此投资这类基金是个不错的选择，尤其是以金融、石化板块 ＰＥ的资金既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开 为重仓对象的基金。但值得注意的是，一般股指期贷的“抢筹” 方式发行，而且大多数资金管理者都必须投入一定量的自有资金。 行情是在股指期货推出之前进行的，在股指期货推出后下跌的 这样可以把管理者和整个投资的利益捆在一起，让管理者能够尽 概率加大。因此，投资者应尽量避免股指期货推出后追高大盘 全力去管理投资项目。由于ＰＥ的风险较大，信 披露不充分，故而 蓝筹基金。 大多采取非公开的私募形式。由此很多人误－／＆为ＰＥ就是私募基金， ２．高折价率封闭式基金。它是股指期货的另一个受益基金， 其实ＰＥ只是私募基金的一种，私募证券投资、私募风险投资（Ｖｃ） 因为投资者可以利用封闭式基金较高的折价，与股指期货结合 等都属于私募基金。 起来进行套利。这样的套利风险较小。投资者购买这样的基金， 因为ＰＥ一般是对非上市企业做股权投资，占用资金的时间 其根本就是折价率的高低，折价率越低，投资者投资起来就 较长、数量较大，这就要求ＰＥ的投资者大多是能够提供大量 更安全。 稳定资金的机构和高层次的投资人。符合条件的机构或高层次 ５．创新型基金。与大盘蓝筹基金、高折价率封闭式基金相比 投资者毕竟是少数，由于市场的需求，４Ｐ．－￣私募股权基金通过 创新型基金在股指期贷中的受益较为间接，但也会有一定的受益。 信托公司或者银行在市场发行一些信托产品，这些产品是面向 不过，股指期货在一定程度上也加大Ｙ／ｃ，Ｉ．新型基金的风险，因此 公开非特定对象发行的。它一般要求投资者的资金除了房产和 投资者应该把握买入时机。风险承受能力较低的投资者，尽量避 汽车之外至少拥有资金百万以上。如果你是“成功人士”，并有 免介入杠杆型基金，规避暴跌风险。 良好的风险承受能力和理财知识，可以多关注一下有关ＰＥ的信 ４．指数基金。以沪深５０Ｏ基金为代表，股指期贷的标的将最 托产品。另外ＰＥ的资金由第三方托管行托管，投资者不用担心 终圈定沪深５００指数，这可能将直接导致沪深５００指数中的个股 资金的安全问题。 有望大－涨＇进而促使沪深；５００基金直接受益。 高收益必然伴随着高风险，投资ＰＥ的风险自然不能低估。总 体说来，风险主要来自系统风险 际统风险两个方瓯系统风险主 基金分红选择现金分红还是红利再投资 要有国家宏观经济的运行状况、风险、行业内风险等。非系统 我想修改基金分红的方式，但不知道现金分红与红利再 风险主要来自项目公司的竞争能力、企业领导者的个人素养和管理团 投资两种方式，应该选择哪一种更有利。（河莉省沈维） 队的协作能力等。 ◎专家： 《证券投资基金运作管理办法》规定，开放式基金的合同里 应约定每年基金收益分配的最多次数和最低比例。开放式基金 小散户如何博弈股指期货 小散户，是不是就无法投资股指期货了？（匕￣黼朱斌） 股指期货日渐｝缶近，但是它的开 ］槛很高口阿，像我这样的 默认的分红方式为现金分红是指基金将收益的一部分以现金 方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的 一◎专家： 部分。如果你持有５万份基金份额，每１０份基金份额分红ｎ６ 元现金。现 股指期货的高门槛，的确让不少人特别是众多Ｊ、散户，无缘直 那么按照现金分红方式，将得到５００００／１０ｘ０．６＝砌接投资股指期货。按照目前的规定，只有“四有人才”才满足股指 金分红不用考虑赎回的时札免征个人所得税和分红手续费，满 期货高门槛。何谓“四有人才”：一是“有资金’ 开户『１槛５ｏ万元； 足了投资者落袋为安的需求。 二是“有知识”，要通过中金所的考试＇８０分以上才能开户；三是 如果你看好我国经济的长期发展，对证券市场长期运行态 “有经验’ 至少有１０个交易日，２０天ＶＸＪ＝．的股指期贷仿真交易的记录， 势充满信・ 并希望做一个长期投资者，建议你选择红利再投 ２０１０ ０４财会学习ｊ ３５
