【摘要】本文通过对泛海公司2009年财务报告的相关数据进行计算分析，得出关于泛海公司在偿债能力、盈利能力、营运能力的指标，从而为报表信息使用者提供有助于其决策的相关信息
一．泛海建设公司概况
泛海建设集团股份有限公司（以下简称泛海建设集团）成立于19年，为上市公众公司，在深圳证劵交易所挂牌交易的股票简称“泛海建设”，股票代码为“000046”。 过近二十年的努力，泛海建设集团在深圳地区、青岛地区、北京地区、武汉地区、杭州地区开发了大量项目，包括高档写字楼、高级公寓、多层及高层商住楼、住宅小区、工业厂房，已发展为具备相当规模和实力的上市公司，连续10年被深圳市工商局评为“重合同守信用企业”，同时，获广东省工商行政管理局及国家工商行政管理局颁发的“连续10年重合同守信用企业”称号。截止2008年4月，公司总股本达2,263,695,884股。 二．企业的偿债能力 具体指标 流动比率 速动比率 计算公式 流动资产/流动负债 速动资产/流动负债 （负债总额/资产总额）资产负债率 *100% 股东权益总额/资产总权益比率 额*100% 利息保障倍数 息税前利润/利息费用 -860.82 负债总额/所有者权益产权比率 总额(股东权益) 资产总额/股东权益总权益乘数 额 （1）关于企业长期融资能力，指标表明，企业的资产负债率为48.76%，还有空间可以运用
2.5448 2.678 1.5448 1.678 3.8695 39.30% 37.34% 60.70% 62.66% 2009年 4.283 1.322 2010年 3.416 0.717 长期负债来进行融资。产权比例低于100%，债务与股东权益的比率比较小，其长期还债能力比较强，可用来偿还负债的资产有保障，风险比较小。
（2）从资产负债率和权益比率上我们可以看出企业的资产负债在逐年上升但是股东权益也在上升，而负债与股东权益的比却逐年减小这也就影响了企业的偿还负债能力，随之而来的也就是风险增大。 三．企业的盈利能力 具体指标 毛利率 营业利润率 核心利润率 销售净利率 资产净利率 计算公式 毛利/营业收入*100% 营业利润/营业收入*100% 核心利润/营业收入*100% 净利润/营业收入*100% 2009年 46.40% 25.16% 24.98% 16.41% 2010年 46.69% 10.26% 10.09% 7.35% 0.53% 净利润/平均资产总额×100% 0.92% 净利润/平均股东权益（平均所净资产收益率 有者权益总额）*100%
（1）企业的盈利能力主要包括毛利率、营业利润率、核心利润率、销售净利率、资产净利率等指标。反映出企业从事营业活动的业绩的成效的核心利润率是负的，表明企业的营业活动其实是亏损的，并且亏的相当之多。是靠着投资收益大大地提高了营业利润率，并由此带来的非常高的的销售净利率也就没有多少参考价值了。
（2）从资产净利率和净资产收益率来看，无论是企业的全部资产还是自有资本都能带来比较好的收益。总的来说企业的盈利能力看似很好，但从事经营活动的业绩的成效很差，收益大都来自于投资活动，企业的盈利能力还是有问题的。 四．企业的营运能力 具体指标 计算公式 2009年 2010年 4.44% 1.37% 存货周转率 营业成本/平均存货 11.58% 5.20% 赊销净额/平均应收账应收账款周转率 款 34.74 34.0479 营业收入/平均固定资固定资产周转率 产原值 26.345 15.82 总资产周转率
营业收入/平均总资产 11.18% 7.20% 通过计算指标发现，企业的资产周转状况都偏低。首先固定资产周转率很低，表明对厂房、设备等固定资产的利用效率低，管理水平不好，企业资产的利用率低，可能会影响企业的获利能力。再者是存货周转率很低，存货占用的水平很高，流动性弱，存货转化为现金或应收帐款的速度慢。其次应收账款周转率也比较低，企业的收账速度慢，平均账期长，坏账损失可能会比较多，偿债能力可能减弱。最后总资产周转率也很低，粗略地反映出企业全部资产的管理质量和利用效率低。
总体上看，反映企业资产周转状况的各项指标都偏低，企业的运营能力弱、活力不足。
